Zatiaľ čo dopady na bankový sektor zásadné nie sú, situácia zvyšuje tlak na stavebný sektor, ktorý sa s problémami stretáva už nejaký čas, uvádza Credendo.
HLBOKO ZAKORENENÝ PROBLÉM
Nedostatok finančných prostriedkov pre developerov pramení z cieľa čínskej vlády obnoviť rovnováhu v tamojšom stavebníctve a urobiť ho udržateľnejším.
Čínske stavebníctvo je tradične stimulované na oživenie ekonomického rastu. Vláda sa snaží stavebníctvo oddlžiť od roku 2020, kedy bola zavedená slávna politika „troch červených čiar“.
V krátkodobom horizonte bude hlavným dôsledkom nárast bankrotov na trhu s nehnuteľnosťami. V strednodobom a dlhodobom horizonte by sa však mal sektor konsolidovať, čo je ďalším cieľom vlády, pretože súčasná ponuka nehnuteľností je oveľa väčšia ako očakávaný dopyt.
Mohlo by vás zaujímať: Reklamná kampaň UNIQA: Základom pre riešenie duševných porúch je hovoriť úprimne
Nad hlavou čínskeho stavebníctva totiž visia dva Damoklove meče: spomalenie rastu populácie a urbanizácia. Očakáva sa, že tieto faktory budú brzdiť stavebný sektor niekoľko rokov. Spomalenie už je vidieť na prepade investícií od januára do augusta 2022 (v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka), ku ktorému došlo prvýkrát za viac ako desať rokov (viďte graf nižšie).
DOPADY NA SEKTOROVÉ RIZIKÁ
S veľkým rizikom sa stretávajú predovšetkým developeri, ktorí čelia finančným výzvam. Situácia bude mať svojich víťazov aj porazených, pretože silnejšie spoločnosti sa k úverom dostanú ľahšie ako tie slabšie.
To povedie k zníženiu dopytu po službách stavebných firiem a nakoniec k bankrotom. Kvôli nižšiemu dopytu zo stavebníctva a previsu ponuky čakajú dramatické dôsledky aj oceliarstvo. „Pod týmto tlakom, ktorý pravdepodobne potrvá päť rokov, by mohla skrachovať takmer tretina čínskych oceliarní,“ povedal Li Ganpo, zakladateľ a predseda Hebei Jingye Group.
VPLYV NA RIZIKOVOSŤ KRAJINY
Kríza na trhu s nehnuteľnosťami naďalej poškodzuje ekonomickú aktivitu.
Potápajúce sa sektory nehnuteľností a stavebníctva tvoria viac ako 20 % HDP. Podľa MMF to spolu s pokračujúcou politikou nulovej tolerancie covidu povedie k zníženiu tohtoročného rastu reálneho HDP na približne 3,2 %.
Napriek prognózam, že v roku 2023 dôjde k oživeniu rastu HDP o 4,4 %, bude ochladenie a konsolidácia sektora pravdepodobne aj naďalej ovplyvňovať dôveru spotrebiteľov a miestne vládne financie. Dopady sa ale prejavujú aj ďaleko za hranicami krajiny. Čína predstavuje zhruba 30 % celosvetového rastu HDP a prispieva tak k pokračujúcemu prudkému globálnemu spomaleniu.
Mohlo by vás zaujímať: Ako sú na tom seniori s finančnou gramotnosťou? Toto sú fakty
Hoci sú tým logicky ovplyvnené ázijské krajiny, problémy ostro pociťujú aj vývozcovia komodít z celého sveta, najmä latinskoamerickí producenti kovov a ťažobných produktov. Očakáva sa, že tieto riziká v krátkodobom horizonte pretrvajú, pretože finančné a stimulačné opatrenia čínskej vlády pravdepodobne situáciu príliš nezlepšia.
Analytik: Matthieu Depreter – m.depreter@credendo.com & Raphael Cecchi – r.cecchi@credendo.com
Komentáre
Pridať komentár