Coface: Slovensko ešte ťahá automotive, no maloobchod je v ohrození

• Čínsky dovoz do krajín strednej a východnej Európy medziročne vzrástol o takmer 17 %, čím sa zintenzívnil konkurenčný tlak na miestnych výrobcov.
• Odvetvie informačných a komunikačných technológií (IKT) zostáva jedným z najvýkonnejších odvetví, podporované digitalizáciou, kvalifikovanou pracovnou silou a verejnými investíciami.
• Výkonnosť maloobchodu sa medzi jednotlivými krajinami výrazne líši, čo odzrkadľuje rastúci význam domácej fiškálnej politiky.
• Programy financované EÚ podporujú investície do stavebníctva, zdravotníctva, odvetví súvisiacich s obranou a digitálnou transformáciou.
• Spoločnosť Coface očakáva, že regionálny hospodársky rast sa mierne spomalí z 2,1 % v roku 2025 na 2,0 % v roku 2026, aby sa následne v roku 2027 opäť zvýšil na 2,3 %.

Na výkonnosť firiem v strednej a východnej Európe v súčasnosti oveľa viac vplýva dynamika odvetví než národné hranice. Vyplýva to z novej odvetvovej mapy Coface pre strednú a východnú Európu Coface CEE Sectorial Heatmap 2026, ktorá každoročne podrobne hodnotí 13 odvetví v 13 krajinách regiónu s prehľadom o každej krajine, čím ponúka firmám cenné informácie o vyvíjajúcich sa rizikách, príležitostiach na rast a odvetvových trendoch.

Mohlo by vás zaujímať: Jednoducho Pillow: poisťovňa presúva slovenský web na pillow.sk

Štúdia je navrhnutá tak, aby pomáhala lídrom s rozhodovacou právomocou, manažérom rizík a vedúcim pracovníkom identifikovať potenciálne slabé miesta a prijímať informovanejšie obchodné rozhodnutia v čoraz komplexnejšom prostredí.

„Skutočnou výzvou pre firmy dnes nie je nedostatok informácií, ale schopnosť určiť, čo je najdôležitejšie. Vzhľadom na to, že riziká sa v jednotlivých odvetviach a na trhoch vyvíjajú čoraz rýchlejšie, spoľahlivé údaje a prognózy sú nevyhnutné pre prijímanie informovaných rozhodnutí a budovanie odolnosti,“ konštatuje Jarosław Jaworski, generálny riaditeľ spoločnosti Coface pre región strednej a východnej Európy. Nadnárodná spoločnosť je globálnym lídrom v poistení pohľadávok firiem a manažovaní ich kreditného rizika.

Hormuz aj „čínsky šok 2.0“

Ako vyplýva zo štúdie, región čelí viacerým tlakom. Narušenie lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv ovplyvnilo nielen energetické trhy. „Rastúce náklady na ropu, zemný plyn, hnojivá, hliník a petrochemické produkty vyvolávajú reťazovú reakciu v dodávateľských reťazcoch, zvyšujú nákladový tlak na výrobcov a prispievajú k opätovnému nárastu inflácie v celom regióne,“ konštatuje štúdia.

Zároveň tento región čelí tomu, čo ekonómovia čoraz častejšie označujú ako „čínsky šok 2.0“. V dôsledku slabého domáceho dopytu čínski výrobcovia agresívne expandujú na exportné trhy, najmä v Európe. Len za ostatný rok sa čínsky dovoz do tohto regiónu zvýšil o takmer 17.

Tento trend vyvíja tlak na miestnych výrobcov, znižuje marže a zosilňuje konkurenciu v niekoľkých priemyselných odvetviach a prehlbuje rozdiely medzi úspešnými a neúspešnými odvetviami. Medzi odvetvia, ktoré čelia najväčším výzvam, patria výrobcovia automobilov, chemických výrobkov a kovov.

IKT vyniká

Nie všetky odvetvia sa však vyvíjajú rovnakým smerom. Odvetvie IKT v regióne vyniká aj vďaka podporným programom digitálnej transformácie, silným dopytom po technologických službách a vysoko kvalifikovanej pracovnej sile. „Toto odvetvie zostáva kľúčovým motorom hospodárskej konvergencie a konkurencieschopnosti v celej strednej a východnej Európe,“ konštatuje Coface.

Správa tiež poukazuje na výrazné rozdiely medzi krajinami a odvetviami. Maloobchod napríklad vykazuje zmiešaný obraz, pričom na niektorých trhoch panujú priaznivé podmienky a na iných zvýšené riziká, v závislosti od miestnych ekonomických podmienok, fiškálnej politiky a vývoja spotrebiteľskej dôvery.

Mohlo by vás zaujímať: Rast BMI Slovákov zvyšuje záujem o lieky na chudnutie. Experti varujú pred rizikami

Napriek týmto výzvam štúdia Coface identifikuje dôležité zdroje odolnosti. Očakáva sa, že investície podporované Nástrojom na oživenie a odolnosť (RRF) Európskej únie a programom SAFE poskytnú významnú podporu projektom v oblasti stavebníctva, zdravotníctva, digitalizácie a infraštruktúry v celom regióne. Tieto investície pomáhajú kompenzovať časť ekonomických dopadov geopolitickej neistoty a podporujú podnikateľskú činnosť v mnohých odvetviach.

„Rozdiely medzi odvetviami sú v súčasnosti väčšie ako rozdiely medzi krajinami. Budúci úspech bude závisieť menej od celkového hospodárskeho rastu a viac od toho, ako efektívne sa odvetvia prispôsobia meniacim sa nákladovým štruktúram, technologickej transformácii a globálnej konkurencii,“ hovorí Mateusz Dadej, regionálny ekonóm spoločnosti Coface pre región strednej a východnej Európy.

Slovenský maloobchod trpí

Pokiaľ ide o rozdiely medzi krajinami, Poľsko zostáva jednou z najrýchlejšie rastúcich veľkých ekonomík v EÚ, čo podporuje silný spotrebiteľský dopyt a investície financované EÚ. No kým Rumunsko zápasí s recesnými podmienkami, keďže fiškálna konsolidácia brzdí výdavky domácností, na Slovensku je pod tlakom najmä maloobchodný sektor.

„Maloobchod zostáva ohrozený, keďže fiškálna konsolidácia, vyššie dane, obmedzenia miezd vo verejnom sektore a pretrvávajúca inflácia naďalej negatívne ovplyvňujú výdavky domácností,“ podotýka Marko Lozo, obchodný riaditeľ pre obchodné informácie a vymáhanie pohľadávok spoločnosti Coface pre Slovenskú republiku a Česko. 

Slabšiu spotrebiteľskú dynamiku na Slovensku nateraz kompenzuje silný automobilový priemysel. „Vývoz vozidiel dosahuje rekordné úrovne. Súčasné modely sa nachádzajú na vrchole svojho životného cyklu a ďalší rast sa očakáva vďaka prideleniu nových modelov do slovenských závodov, rozširovaniu výroby elektromobilov a hybridných vozidiel, ako aj vďaka novému závodu spoločnosti Volvo v Košiciach,“ dodáva Marko Lozo.

Rast Slovenska by mal zostať v roku 2026 utlmený, s odhadom rastu HDP +0,9 %, pričom v roku 2027 by sa mal posilniť na +1,6 % vďaka investíciám a plánovanému rozšíreniu kapacít v automobilovom priemysle.

Česká ekonomika ožíva

V susednej Českej republike by ekonomika mala naďalej ožívať, pričom hlavným motorom rastu bude práve spotreba domácností podporená rastom reálnych miezd a klesajúcou mierou úspor.

Maloobchodný sektor ťaží zo zlepšenej kúpnej sily a oživenia spotrebiteľských výdavkov, hoci vyššie ceny palív a riziká na trhu práce by mohli negatívne ovplyvniť náladu spotrebiteľov. Ohrozeným sektorom tam zostáva kovopriemysel. Produkcia ocele sa za posledné desaťročie znížila na polovicu, spotreba je slabá a sektor je naďalej vystavený tlakom v oblasti nákladov na energiu a emisií uhlíka.