Silnejší kurz eura ovplyvňuje investície, ale zlacňuje výlety do cudziny. Pre Česko to neplatí

V priebehu minulého roka spoločná európska mena doplatila na vojnu na Ukrajine a energetickú krízu. Išlo o faktory, ktoré výrazne podporili rast cien, napríklad na Slovensku sa inflácia vyšplhala na najvyššie úrovne v tomto tisícročí. Tento vývoj cenovej úrovne donútil Európsku centrálnu banku razantne zvýšiť úrokové sadzby. Neodradili ju ani problémy niektorých veľkých bánk.

So zvyšovaním úrokov začala európska mena posilňovať a z úrovne necelého dolára za jedno euro sa dostala cez hranicu 1,10 EUR/USD. K zhodnoteniu prispel i fakt, že Európa predviedla investorom prekvapivú odolnosť a ťažké makroekonomické podmienky prežila bez recesie a lepšie než sa očakávalo.

„Doláru neprospieva ani zlepšenie nálady na finančných trhoch, ktoré znižuje dopyt po bezpečných investíciách, za akú sa pokladá aj americká mena. Euro tak má dobre našliapnuté, aby voči USD ďalej posilňovalo,“ hovorí analytik online investičnej platformy Portu Marek Malina.

Dolárové investície strácajú

Kurz eura voči doláru by mali sledovať aj investori, ktorí investujú prostredníctvom amerického dolára. Pohyb kurzu totiž môže znegovať aj prípadný priaznivý vývoj akciových trhov.

„Keď zo Slovenska nakupujete za domácu menu americké akcie, meníte vlastne eurá za cenné papiere vedené v dolároch. Ak ste za eurá nakúpili dolárové investície napríklad za kurz 0,96, po odpredaji investície budete meniť svoje doláre späť na eurá. Môže sa preto stať, že sa napriek ziskovej investícii ocitnete v strate. Pretože posilnenie výmenného kurzu vytvorilo len v priebehu niekoľkých mesiacov rozdiel zhruba 15 %,“ upozorňuje Marek Malina.

Investori by teda mali menové riziko vnímať a počítať s ním, prípadne zvážiť kurzové zabezpečenie svojho portfólia. Aj preto Portu kurzovo zaisťuje eurové investície Slovákov do cenných papierov vedených vo viacerých cudzích menách, nielen v dolári.

Česká koruna zdražela

Vývoj kurzu eura nemá vplyv iba na investície, ale napríklad aj na výlety, dovolenky či nákupy v zahraničí. V tomto kontexte môže byť pre Slovákov zaujímavé najmä Česko.

„Ak ste sem vycestovali za rodinou alebo na výlet,  ešte v pomerne nedávnej minulosti ste za 1 euro dostali zhruba 25 až 27 Kč. Takýto výmenný kurz platil celú dekádu medzi rokmi 2010 až 2020. Odvtedy ale koruna značne posilnila,“ hovorí Marek Malina.

Dôvodom je predovšetkým promptné zvýšenie základnej úrokovej sadzby českou centrálnou bankou. Dnes tak za euro turista dostane v zmenárni len približne 23,5 Kč. To znamená, že napríklad výlet do Prahy sa kvôli výmennému kurzu predražil pomaly o 10 %.

Mohlo by vás zaujímať: Klientsky portál moja UNIQA s novými službami aj dizajnom

Z tohto vývoja však môžu ťažiť českí turisti pri výlete na Slovensko. Vďaka silnejšej korune si môžu dovoliť u nás minúť za rovnakú výplatu viac. Rovnako to platí aj pre Slovákov, ktorí za prácou do Česka dochádzajú, plat majú v korunách, no doma platia v eurách.

Forint padol, zlotý tiež

Opačná situácia platí pre našich južných susedov. Maďarský forint od roku 2012 voči euru konštante oslabuje.

„Zatiaľ čo v roku 2012 ste za euro dostali menej ako 300 forintov, v októbri minulého roku to bolo až 430. Za desaťročie tak euro posilnilo voči forintu až o 50 %. Od októbra sa ale klesajúci trend zvrátil a forint posilnil. Aktuálny výmenný kurz je 372 forintov za 1 euro. Napriek tomu je to pre Slovákov stále výhodný kurz,“ približuje Marek Malina.

Jedným z hlavných dôvodov tohto vývoja je, že fondy EÚ z Plánu obnovy sú pre Maďarsko ohrozené. Ak nedôjde k dohode, forint pravdepodobne zostane na slabnúcej trajektórii. Nepomohlo mu ani razantné zvyšovanie úrokových sadzieb ako v prípade Česka.

Mohlo by vás zaujímať: UNIQA garantuje vysporiadanie škôd z poistenia majetku a zodpovednosti do 2 dní

Je to dané napríklad tým, že Česká národní banka mala v minulom roku v zahraničných menových rezervách 156,1 miliardy eur, zatiaľ čo maďarská iba 34 miliárd. Maďarsko má preto obmedzené možnosti, ako svoju menu podporiť intervenciami na devízovom trhu.

Podobný trend voči euru ako forint, má aj poľský zlotý, ale jeho prepad bol výrazne miernejší. Za posledných 10 rokov mena severných susedov oslabila o zhruba o 13 %, pričom za toto obdobie nie sme svedkami väčších výkyvov.

Kurz nie je vždy rozhodujúci

Ďalším faktorom, ktorý ovplyvňuje cenovú výhodnosť jednotlivých dovolenkových destinácií, je aj miestna inflácia. Veľmi dobrým príkladom v tomto smere je Turecko. Ukazuje, že rastúce ceny môžu do značnej miery vplyv kurzových pohybov znegovať. Turecká líra totiž pozná v ostatných rokoch voči euru iba jeden smer: klesajúci.

„Ešte v roku 2015 ste dostali za 1 euro menej ako 3 líry, dnes je to už 21 lír. Človek by si mohol povedať: v Turecku na dovolenke sa budem cítiť ako kráľ. Také jednoduché to však nie je. K výraznému znehodnoteniu líry totiž došlo v dôsledku vysokej inflácie. Tá je dlhodobo vysoká a na pomedzí rokov 2018 a 2019 presiahla 20 %. V minulom roku dokonca 80 %,“ hovorí Marek Malina.

Markantný nárast cien v Turecku tak spôsobil, že napriek oslabeniu miestnej meny viaceré cestovné kancelárie reportujú, že dovolenky v tejto krajine pomerne výrazne zdraželi. Kým vo všeobecnosti stúpla cena zahraničných zájazdov o približne 15 %, za Turecko cestovky hlásia nárast cez 20 %.

„Dôležité tak nie je iba pozerať sa na to, ako sa pohol kurz eura voči ostatným menám, v každej krajine sa v ostatnom období aj rôznym spôsobom vyvíjali aj ceny. Preto je dobré si ich dopredu overiť pred väčším výletom, či dovolenkou, kde nie je všetko uhradené priamo v cene zájazdu,“ dodáva Marek Malina.