Eskalácia vojnového napätia zvyšuje neistotu finančných trhov

Ako súčasnú situáciu, ovplyvnenú vojnovým konfliktom, vníma Vincent Mortier, riaditeľ pre investície spoločnosti Amundi? 

Na finančných  trhoch bude medzitým pretrvávať neistota a volatilita a je možné, že budeme svedkami významných poklesov. Teraz nie je doba na to nakupovať a domnievať sa, že čoskoro príde k opätovnému rastu cien, pretože ešte nie je úplne jasné, aký dopad bude tento geopolitický šok skutočne mať.

Zvyšovanie neistoty a rast cien komodít

Eskalácia geopolitického napätia medzi Ruskom a Ukrajinou zvyšuje neistotu ďalšieho vývoja a to v dobe, kedy centrálne banky pristupujú k aktivitám s cieľom stlmiť infláciu. Konflikt má za následok zvyšovanie neistoty a cien komodít v súčasnom prostredí s vzrastajúcou infláciou. Dochádza k zvýšeniu rizika globálnej stagflácie (inflačné faktory sa posilňujú, zatiaľ čo rastové faktory slabnú). Čína zostáva v podstate izolovaná od tohto vývoja a posilňuje svoju úlohu pri diverzifikácii investícií.

Vo všeobecnosti veríme, že je čas podržať si existujúce zaistenie, byť obozretný a v nasledujúcich dňoch sa vyhnúť prehnaným výkyvom, ktoré môžeme očakávať. Po určitú dobu môžu zaistenie poskytnúť zlato a stabilné meny. Kapitálové trhy, ktoré majú adekvátnu likviditu, budú fungovať ako prvý cieľ zníženia rizík, a je pravdepodobné, že budú nasledovať pôžičky. Vo všeobecnosti sa dá povedať, že kľúčové bude držanie hotovosti a zameranie sa na likviditu.

Neočakávame, že by sa situácia vyriešila rýchlo, a preto je pravdepodobné, že príde k ďalšiemu preceneniu globálnych rizikových aktív. Chovanie centrálnych bánk bude najviac kľúčové a mohlo by dôjsť k jeho zmene v dôsledku zvyšujúceho sa rizika dopadu na očakávaný rast.

Pohľad na to, čo nás čaká 

Len ťažko sa dá predpokladať, že súčasná situácia bude rýchlo vyriešená. Dnešný šok len zhoršuje súčasnú inflačnú situáciu a ohrozuje predpokladaný rast – a to hlavne v Európe. Volatilita akcií zostane vysoká a v dôsledku ich vysoko likvidného profilu sa stanú prvým cieľom v prípade rýchleho prispôsobenia sa rizikám. Chovanie centrálnych bánk bude najviac kľúčové. Ich priority sa môžu zmeniť, ak dôjde k ohrozeniu predpokladaného rastu.