Peniaze z druhého piliera si už naraz nevyberiete, štát uprednostnil dlhodobé vyplácanie penzií. Zavádza aj predvolenú investičnú stratégiu či jednoduchšiu zmenu správcovskej spoločnosti. Vláda schválila novelu zákona o starobnom dôchodkovom sporení z dielne ministerstva práce. Viac prináša v komentári Marián Búlik, finančný analytik OVB Allfinanz Slovensko.
Pozitívnou správou je, že desať rokov po katastrofálnom rozhodnutí Ficovej vlády o presune sporiteľov do dlhopisových fondov sa konečne podarí napraviť situáciu v 2. pilieri, ktorá ľudí obrala na úsporách o miliardy eur. Stane sa tak zavedením predvolenej investičnej stratégie pre sporiteľov s presunom do indexového fondu, ktorý bude musieť mať v ponuke každá správcovská spoločnosť.
Negatívnou správou je, že minister práce nenavrhol povinný vstup do 2. piliera. Je to jednoznačná chyba, keďže demografická kríza postihne Slovensko v ďalších desaťročiach osobitne ťažko a prehĺbi deficit verejných financií. Práve vytváranie úspor na osobných účtoch v 2. pilieri je jednoznačne spôsobom, ako tento problém zmierniť.
Celej reforme však chýba zavedenie nástrojov s reálnym potenciálom zlepšiť celkové výnosy fondov 2. piliera ako najdôležitejšia zmena. Pretože najmä niektoré akciové fondy v DSS dlhodobo výrazne zaostávajú za benchmarkami a štátnymi dôchodkovými schémami vo vyspelých krajinách sveta.
Časť úspor ostane pravdepodobne v akciových (neindexových) fondoch, okrem toho v ďalšej dekáde výrazne narastie počet sporiteľov odchádzajúcich do dôchodku, ktorým budú DSS počas 10 rokov ďalej zhodnocovať ich úspory v akciových fondoch.
Ide o nemalé prostriedky, pri ktorých je kľúčové, aby sa zhodnocovali na úrovni medzinárodných výkonnostných benchmarkov. Dnes tomu tak pri slovenských DSS rozhodne nie je.
Detailnejšie zhodnotenie
Predvolená investičná stratégia pre nových sporiteľov a najmä presun sporiteľov z garantovaných do indexových fondov je jednoznačne správnym krokom. Kým pri mladých ľuďoch je tento krok viac-menej symbolický, keďže mladí ľudia si aj dnes v drvivej väčšine vyberajú indexový alebo akciový fond, pri existujúcich sporiteľoch vo vyššom veku je to kľúčové rozhodnutie.
Pozitívom je presun úspor do indexových fondov pre všetkých sporiteľov do 54 rokov. Dôležité je, že proti presunu treba aktívne namietať, čo pravdepodobne urobí len menšina sporiteľov. Vychádzam pritom z toho, že v roku 2013 sa len menšina aktívne zaujímala o svoje úspory a namietala proti presunu do slabo výkonných garantovaných fondov.
Tým pádom je dnes šanca, že reálne väčšina sporiteľov prejde z málo výkonných až dlhodobo voči inflácii stratových garantovaných fondov do indexových fondov. DSS bude mať na prechod 2 roky a predpokladám, že bude presun realizovať v niekoľkých tranžiach.
Pozitívom je, že z pôvodného návrhu vypadol príliš opatrný a konzervatívny presun úspor do garantovaných fondov od veku 45 rokov. Pôvodne sa malo ročne presúvať 12,5 % úspor do garantovaného fondu, podľa návrhu zákona nakoniec zostane dnešný vek 52 rokov pre začiatok skonzervatívňovania portfólia.
Plusom je rozhodne obmedzenie jednorazového výberu nasporenej sumy v 2. pilieri. Sporenie v 2. pilieri z odvodov a bez zdanenia by jednoznačne malo byť viazané výlučne na zvýšenie životného štandardu na dôchodku. Programový výber v DSS z garantovaného fondu počas prvej dekády po odchode na dôchodok a paralelné zhodnocovanie druhej polovice úspor je dobrou správou.
Pri povinnom prechode na anuitu predpokladám ešte legislatívne zmeny pri výpočte dôchodkov. Doterajšie anuity totiž boli enormne nízke a v kombinácii s nedostatkami 1. piliera – napríklad s nespravodlivým využívaním rezervného fondu – viedli k diskriminácii sporiteľov.
Komentáre
Pridať komentár