Fitch potvrdil spoločnosti Groupama rating BBB s pozitívnym výhľadom

11.9.2014 Výsledky spoločností

Agentúra Fitch Ratings potvrdila spoločnosti Groupama S. A. a jej hlavným dcérskym firmám rating finančnej sily poistiteľa (IFS) na úrovni BBB. Zároveň jej priznala aj úverovú kvalitu emitenta (IDR) na úrovni BBB-. U emitovaných podriadených dlhových nástrojov Groupame prisúdila rating BB.

Hlavné dôvody:

Potvrdenie ratingu odráža zlepšujúcu sa kapitálovú primeranosť spoločnosti, únosný dlh a významnú diverzifikáciu obchodných činností a rizík. Súčasne zohľadňuje aj dobré obchodné postavenie a obnovujúcu sa ziskovosť.

Skupina sa vrátila k zisku z roku 2013 a z prvého polroka 2014, čo vypovedá o obmedzenom vplyve výnimočných poplatkov a zlepšujúcej sa prevádzkovej výkonnosti spoločnosti, pričom k obnove zisku prispeli francúzske aj medzinárodné operácie. Fitch očakáva, že obnova ziskovosti bude pretrvávať počas celého roka 2014, preto ratingom IFS a IDR udelila pozitívny výhľad.

Ratingy taktiež odzrkadľujú zníženie kombinovaného pomeru spoločnosti na 98,5 percenta v prvom polroku 2014 oproti 100,8 percenta v roku 2013, ako aj konzervatívne rozhodnutie manažmentu posilniť prémiovú rezervu životného poistenia pre budúce rezervovanie zhruba o 500 miliónov eur za posledných 18 mesiacov.

Okrem toho Groupama dosiahla v prvom polroku 2014 aj solídnu platobnú schopnosť, keď ukazovateľ Solvency 1 dosiahol 239 percent, pričom pomer cudzieho a vlastného kapitálu zostal bez zmien, na úrovni okolo 30 percent. Obe kritériá sú v porovnaní s mediánom agentúry Fitch pre poisťovacie skupiny silné a sú hodnotené v kategórii BBB.

Význam rizikových investícií (akcie a dlhopisy pod investičným stupňom) ostali v porovnaní s prebytkom stále vysoké, ale za posledné tri roky sa významne znížili. Na konci roka 2013 dosiahli 152 percent. Agentúra Fitch očakáva, že tento klesajúci trend bude pokračovať aj v roku 2014.

Citlivosť hodnotenia:

Kľúčové aspekty ratingu, ktoré môžu priniesť zlepšenie, zahŕňajú trvalé zvýšenie ziskovosti pri čistom príjme za rok 2014 nad 200 miliónov eur, a to bez závažného zhoršenia súčasnej úrovne solventnosti alebo finančnej páky (200-percentná zákonná platobná schopnosť a 31-percentný finančný pákový pomer vypočítaný agentúrou Fitch na konci roka 2013).

Prehľad ratingov

Pre Groupama S. A.:

·Rating IFS potvrdený na úrovni BBB s pozitívnym výhľadom

·Dlhodobý rating IDR potvrdený na úrovni BBB- s pozitívnym výhľadom

·Podriadený dlh so stanovenou dobou splatnosti (ISIN FR0010815464) potvrdený na úrovni BB

·Podriadený dlh bez stanovenej doby splatnosti (ISIN FR0010208751) potvrdený na úrovni BB

·Podriadený dlh bez stanovenej doby splatnosti (ISIN FR0011896513) potvrdený na úrovni BB

·Hlboko podriadený dlh bez stanovenej doby splatnosti (ISIN FR0010533414) potvrdený na úrovni BB

Pre Groupama GAN Vie:

·Rating IFS potvrdený na úrovni BBB s pozitívnym výhľadom

Pre GAN Assurances:

· Rating IFS potvrdený na úrovni BBB s pozitívnym výhľadom