Rusko sa v týchto dňoch stáva hostiteľom Majstrovstiev sveta vo futbale. Krajina so stabilným 1,8 % rastom HDP, klesajúcou infláciou (odhad Coface na tento rok je 3,5 %) a znižujúcim sa verejným dlhom (odhad Coface na tento rok je 15%) by sa mala aj tento rok tešiť zo stabilného rastu ekonomiky.
Pomôže tomu aj svetový šampionát, hoci sankcie EÚ rozvoj niektorých odvetví ekonomiky pribrzdili. Ukazujú to údaje nadnárodnej spoločnosti Coface, globálneho lídra v poistení pohľadávok firiem a manažovaní ich kreditného rizika. Aká je dnes ruská ekonomika?
Ekonomika ožíva
Rusko zažíva už od roku 2016 mierne oživenie, vďačí za to hlavne pozitívnemu vplyvu zvýšenia cien ropy, ale aj rastu domácej spotreby. „Domáci dopyt bude aj tento rok hybnom silou a hlavným prispievateľom rastu HDP,“ konštatuje Coface v analýze.
Domácnosti profitujú z vyšších príjmov, zmierňovania inflácie, ale aj stabilizácie rubľa. Jeho posilnenie by zároveň malo zlacnieť dovoz kapitálového tovaru. „Na druhej strane slabé miesta v podnikateľskom prostredí a vplyv sankcií na vonkajšie financovanie brzdí rast v niektorých odvetviach,“ upozorňuje Coface.
Ak inflácia zostane pod 4 %, centrálna banka by mohla opäť znížiť kľúčovú úrokovú sadzbu (8,5% v novembri 2017). „No rýchlejší rast miezd v porovnaní s produktivitu a očakávania rastu inflácie vzbudzujú opatrnosť,“ podotýka Coface. Okrem toho, kým ziskovosť bánk, ktorá v roku 2015 klesla na nulu, síce rastie, súkromné banky (kde je menej než polovica aktív, ale ide o najväčší počet inštitúcií) v ziskovosti zaostávajú.
Putinova popularita rastie
Hoci západné sankcie voči Rusku pokračujú vzhľadom na nevyriešený ukrajinský konflikt, víťazstvo Vladimíra Putina v marcových prezidentských voľbách jasne potvrdilo jeho popularitu v krajine. Putin sa aj napriek sankciám môže oprieť o úspechy pri oživovaní ekonomiky, hoci súkromné investície do jednotlivých odvetví sú stále nedostatočné.
Aj keď sa očakáva, že deficit verejných financií klesne na 1,5 % v roku 2018, bude to stále 7 %, ak sa vylúčia príjmy z ropy. V roku 2019 sa pravdepodobne zavedie nové fiškálne pravidlo, ktoré bude zamerané na zníženie závislosti od príjmov z energie a na doplnenie štátnych fondov.
Rizikové sektory
Vývoj za prvý kvartál ukázal zlepšenie v troch sektoroch ekonomiky – chemickom, stavebnom a papierenskom. Nízke riziko bankrotov a nesplácania pohľadávok je momentálne v poľnohospodárskom sektore, ktorý sa aj vzhľadom na sankcie mohlo tešiť z finančnej podpory zo strany ruskej vlády.
„V chemickom priemysle, kde platilo stredné riziko nesplácania pohľadávok v obchodovaní, sa riziko znížilo na nízke. Dôvodom je rast výroby najmä pre poľnohospodársky sektor, odkiaľ je aj najväčší dopyt,“ konštatuje Coface.
Stredné riziko naďalej platí v automobilovom, energetickom, farmaceutickom sektore, IKT, maloobchode a papierenskom priemysle. „Práve papierenský sektor ťaží z rastúceho dopytu spotrebiteľov a investícií,“ poznamenáva Coface. Vďaka zvýšenej aktivite sa zlepšila aj situácia v stavebníctve, kde v ako jedinom sektore donedávna platilo veľmi vysoké riziko, no kleslo na vysoké riziko.
„Pomohli tomu rozbehnuté investície v moskovskom regióne, rekonštrukcia domov, parkov a ciest. Pozitívny vývoj sa črtá aj vzhľadom na štátnu podporu do rozvoja bývania domácností, ale aj vzhľadom na výstavbu prvej vysokorýchlostnej trate,“ konštatuje Coface. Vysoké riziko okrem stavebníctva však stále platí aj pre kovospracujúci, textilno-odevný, drevársky sektor a dopravu.
Komentáre
Pridať komentár