Komentuje Václav Franče, ekonomický analytik UNIQA investiční společnost, a.s.
„História sa opakuje. Ešte na začiatku roka 2022 sme aj z úst centrálnych bankárov počúvali, že nás čaká iba dočasná inflácia. Dôsledkom tejto „dočasnej“ inflácie čelíme dodnes. V roku 2026 v súvislosti s blokádou Hormuzského prielivu opäť nepríjemne často počúvame podobné frázy ako v rokoch 2021 a 2022.
Mnohí si stále neuvedomujú, s čím sme momentálne konfrontovaní. Ide o najväčší ropný šok v histórii. Bohužiaľ, ide už o druhý takýto masívny energetický šok v krátkom slede. Energetické trhy prišli v roku 2022 o veľkú časť ruského plynu a tiež o časť ruskej ropy. Teraz je v oblasti Perzského zálivu uväznených približne 10 miliónov barelov ropy denne.
O vážnosti situácie svedčia nedávno vydané odporúčania Medzinárodnej energetickej agentúry, ktorá štátom a spotrebiteľom energií odporúča napríklad znížiť rýchlosť na diaľniciach o 10 km/h alebo podporiť verejnú dopravu. To nie sú opatrenia, ktoré by sa vydávali pri prechodnej kríze.
Mohlo by vás zaujímať: Pre Slovákov je stabilné bývanie veľmi dôležité – má ho takmer každá rodina
Niekto by mohol namietať, že boli uvoľnené strategické zásoby ropy, rekordných 400 miliónov barelov. Tento krok však môže len zmierniť výpadok. Napríklad USA denne spotrebujú 20 miliónov barelov ropy, vyprodukujú necelých 14 miliónov a z rezerv môžu denne čerpať len 4,4 milióna. Čiže budú musieť približne 2 milióny barelov ropy nakúpiť na svetových trhoch.
Ďalším problémom je plyn. Katar, tretí najväčší exportér skvapalneného zemného plynu na svete, musel pozastaviť vývoz LNG. Jeho LNG terminály sú poškodené približne zo 17 % a ich oprava môže trvať roky.
Pre Európu ide o veľmi nepríjemnú situáciu. Práve skvapalneným zemným plynom sme vo veľkej miere nahradili chýbajúci ruský plyn. Trh s LNG dostal veľký zásah. Aby Európa naplnila zásobníky plynu pred nadchádzajúcou zimou, bude musieť preplatiť Áziu – a to bude drahé. Ceny plynu sekundárne zvýšia aj ceny elektriny.
Mohlo by vás zaujímať: UNIQA: top finančný dom v česko‑slovenskom regióne, jej hrubý zisk prekročil 105 mil. EUR
Veľkým problémom budú hnojivá, ktorých nedostatok zvýši cenu potravín. Aj v scenári skorého otvorenia Hormuzského prielivu (a pravdepodobnosť jeho plného sprejazdnenia do konca apríla je len 30 %) nás čaká inflačný šok podobný tomu z roku 2022. J
edinou útechou je, že inflácia je zatiaľ nízka. Akciové a najmä dlhopisové trhy si už závažnosť situácie začínajú uvedomovať a vidíme výpredaje. Jedným z mála aktív, ktoré zo súčasnej situácie profituje, je americký dolár, pretože funguje ako bezpečný prístav. Fondy UNIQA z posilnenia dolára profitujú, a tak majú šancu slušne preplávať súčasnými geopolitickými turbulenciami.
Komentáre
Pridať komentár