Môže americké clo na oceľ a hliník rozpútať obchodnú vojnu?

Americký prezident Donald Trump opäť rozvíril vlnu nevôle zo strany obchodných partnerov USA. Zavedenie dovozného cla 25 % na oceľ a 10 % na hliník pre všetky krajiny dovážajúce do USA dané komodity, môže totiž vyvolať rovnakú reakciu zo strany obchodných partnerov, najmä Kanady, Číny a Európskej únie.

Rastú už obavy, že by to mohlo viesť k celosvetovej obchodnej vojne. Upozorňuje na to v najnovšej analýze Sarah N´Sonde a Khalid Ait-Yahia, ekonómovia Coface. Nadnárodná spoločnosť je globálnym lídrom v poistení pohľadávok firiem a manažovaní ich kreditného rizika.

Protekcionistické opatrenia

Tak, ako už počas volebnej kampane v roku 2016 používal Donald Trump rétoriku „vrátiť späť do USA pracovné miesta,“ aj teraz pokračuje v uplatňovaní protekcionistických opatrení. „Hoci Trumpova administratíva pracuje na týchto opatreniach od jari 2017, to, že podpíše príkaz uvaliť clo na všetky dovozy ocele a hliníka v príslušných sadzbách 25 %, resp. 10%, oznámil až 1. marca tohto roku.

Niektorí pozorovatelia sa domnievajú, že toto oznámenie je spôsob, ako odvrátiť problémy, ktorým prezidentova administratíva čelí - vrátane rezignácie jedného z poradcov, ako aj prebiehajúceho federálneho vyšetrovania možného ruského vplyvu na voľby v roku 2016,“ konštatujú ekonómovia Coface. Tento krok však môže byť aj novou demonštráciou Trumpovho záväzku „chrániť“ americkú ekonomiku, najmä amerických výrobcov ocele a hliníka.

Trump pritom oznámil rozhodnutie v ten istý týždeň, keď sa čínsky ekonomický poradca Liu He s delegáciou stretol s ministrom financií USA Stevenom Mnuchinom v Bielom dome, aby diskutovali o obchode.

„Oznámenie by sa preto mohlo interpretovať ako potenciálny signál, že americká administratíva bude aj naďalej tvrdá v obchodných rokovaniach s Čínou. Čínu, ktorá je najväčším výrobcom a spotrebiteľom ocele na svete, už obvinili mnohé krajiny z praktizovania dumpingu na ceny ocele. V dôsledku toho EÚ a Spojené štáty už v lete 2017 zaviedli na čínsky dovoz ocele vyššie colné sadzby,“ konštatujú ekonómovia Coface.

Potenciálne riziká v praxi

Aj preto existuje v súčasnosti vysoké riziko, že medzinárodní obchodní partneri zavedú voči USA odvetné opatrenia. To zároveň vyvoláva obavy, že by to mohlo vytvoriť pôdu pre globálnu obchodnú vojnu. V tejto fáze pritom existujú len obmedzené informácie o opatreniach, ktoré plánuje realizovať prezident Trump. Pokiaľ ide o samotnú Čínu, zavedenie cla pravdepodobne negatívne neovplyvní čínsky oceliarsky priemysel.

„Dôvodom je, že už vlani po zavedení cla na dovoz čínskej ocele zo strany USA a EÚ, začali miestni čínski výrobcovia preorientúvať značnú časť svojej výroby na domáci trh. Predpokladáme však, že Trumpovo rozhodnutie by mohlo mať negatívny vplyv na iných obchodných partnerov USA v sektore, ako EÚ, Kórea a Kanada. Tieto krajiny by mohli potenciálne realizovať vlastné protekcionistické opatrenia voči Spojeným štátom. Dokonca v iných sektoroch, ako napríklad poľnohospodársko-potravinársky. Ďalším rizikom by mohol byť nárast právnych krokov v Svetovej obchodnej organizácii,“ upozorňujú analytici Coface.

Zvýšené napätie a obchodné spory medzi najväčšími globálnymi hráčmi by mohli nepriaznivo ovplyvniť súčasné pozitívne globálne hospodárske vyhliadky. Coface očakáva, že rast globálneho HDP dosiahne v roku 2018 hodnotu 3,2 %, v porovnaní s 3,1 % v roku 2017.

Spochybnenia probiznisovej hospodárskej politiky

Oznámenie prezidenta Trumpa spochybňuje jeho probiznisovú hospodársku politiku. Zatiaľ čo toto opatrenie prispeje k podpore amerických výrobcov ocele a hliníka, nepriaznivo sa dotkne iných odvetví, ako je ropa a plyn, automobilový priemysel a stavebníctvo.

„Výrazne to ovplyvní ich vstupné náklady a ceny, a tým aj ich konkurencieschopnosť,“ upozorňujú analytici Coface. Hoci ekonomická politika Trumpovej administratívy sa tešila značnej podpore americkej obchodnej komunity - najmä po znížení sadzby dane z príjmu právnických osôb z 35% na 21% - jeho oznámenie o zavedení cla prispelo k poklesu S&P 500.

„Očakávame, že toto opatrenie vyvolá ďalšie výzvy v sektore kovov - najmä v oceliarskom segmente, ktorý je na celom svete vo fáze postupnej obnovy – a to v regiónoch, ktoré trpia nadvýrobou a tlakom zo strany čínskej konkurencie. Coface hodnotí riziko v odvetví kovov v súčasnosti ako „vysoké“, a to vo všetkých regiónoch s výnimkou strednej a východnej Európy. V stredoeurópskom regióne platí „stredné riziko“,“ konštatujú ekonómovia Coface Sarah N´Sonde a Khalid Ait-Yahia.

Vzhľadom na pozitívny globálny hospodársky vývoj a pozitívne trendy v automobilovom priemysle, stavebníctve a IKT vo väčšine regiónov čakajú, že ceny ocele sa budú snažiť naskočiť na vlaňajší rastúci trend napriek tomu, že stále ostávajú pod historickými trendmi.