Poisťovne – významný inštitucionálny investor

Nové bankové pravidlá nútia znižovať nesúlad splatnosti a rizika likvidity, čo bolo pred krízou všeobecným javom. Analýza požiadaviek na rozsah fondov, potrebných na hospodársky rast, ukazuje, že v Európe v rokoch 2012 – 2013 budú chýbať  investičné zdroje štyri až päť biliónov eur.              

Poisťovne môžu poskytnúť dlhodobé a stabilné financovanie vládam a podnikateľom prirodzenou exspiráciou svojich záväzkov a bez prípadného rizika likvidity.  

Prezident Insurance Europe Sergio Balbinot povedal, že štúdia potvrdzuje poisťovne ako životne dôležitý a ideálny zdroj dlhodobého financovania, ktorý európska ekonomika osudovo potrebuje. „Zabezpečujeme primárnu funkciu preberania rizika, ochrany a poskytovania dôchodkových produktov. Plynulé cash flow z poistného a predpovedateľných záväzkov nám umožňuje pokračovať v investíciách, i keď sú iní investori donútení stiahnuť sa,“ zdôraznil investičné špecifikum poisťovníctva Balbinot.  
„Poisťovníctvo umožňuje financovanie aktivít, od ktorých závisí európsky hospodársky rast,“ konštatoval partner spoločnosti Oliver Wyman Jan-Henrik Erasmus. „Infraštruktúrne projekty, hypotéky a vládne dlhy sú veľmi vhodné pre investície poisťovní, lebo majú predvídateľný cash flow. To je pri dlhodobom financovaní veľká výhoda.“

Výpadok aktív poisťovní v roku 2011 ukázal, že poisťovníctvo drží vyše polovice aktív všetkých európskych inštitucionálnych investorov. Asi 60 percent aktív poisťovní je vo vládnych a korporátnych dlhopisoch. V roku  2011 poisťovne držali

- 24 percent európskych vládnych dlhopisov

- 21 percent európskych korporátnych dlhopisov

- 18 percent vo verejnom sektore

- 11 percent celkového dlhu bánk eurozóny.

Avšak, je tu riziko dlhodobých investícií poisťovní. Regulatórny vývoj má tendenciu klásť požiadavky, ktoré by mali vplyv na schopnosť poisťovní pokračovať v dlhodobom financovaní hospodárstva.

Štúdia označuje politiky, ktoré by mohli ohroziť dlhodobé investovanie – niektoré aspekty kapitálových požiadaviek Solvency II, navrhovanú daň z finančných transakcií a reformy obchodovania s derivátmi. „Napríklad, kapitálové požiadavky a volatilita bilancie by poisťovniam mohli zdražiť investovanie do dlhodobých aktív,“ zdôrazňuje Balbinot. „Dobrá regulácia je pre zdravé poisťovníctvo dôležitá. Ale regulačné rámce nezohľadňujú osobitný charakter poisťovníctva. Môžu mať negatívny dopad nielen na poisťovníctvo, ale aj na klientov a ekonomiku ako takú.

(ie)