O nariadení PRIIPs: Na toto sa musíte pripraviť

Dôvody a ciele

Z výsledkov konzultácií pri príprave návrhu nariadenia vyplynulo, že spotrebiteľom sa na jednotnom trhu EÚ ponúka široká škála produktov s investičnou zložkou, ako sú investičné fondy, štruktúrované produkty, štruktúrované vklady alebo životné poistenie s investičným prvkom. Informácie o týchto produktoch však nie sú vzájomne previazané, čo retailovým investorom sťažuje pochopenie vlastností produktov a ich porovnanie.

Únijný zákonodarca nadobudol presvedčenie, že odlišné prístupy členských štátov k poskytovaniu informácií o produktoch s investičnou zložkou bránia vytvoriť rovnaké podmienky medzi rôznymi tvorcami produktov s investičnou zložkou a tými, ktorí poskytujú k týmto produktom poradenstvo, alebo ich predávajú.

Tým sa narušuje hospodárska súťaž a vzniká nerovnaká úroveň ochrany investorov v únii. Na základe tohto presvedčenia sa rozhodol prijať nariadenie na odstránenie týchto nedostatkov.

Definícia produktov s investičnou zložkou

Za produkty s investičnou zložkou, na ktoré sa nariadenie PRIIPs vzťahuje, sa považujú všetky produkty bez ohľadu na ich štruktúru alebo formu, vytvárané v odvetví finančných služieb s cieľom poskytovať investičné príležitosti retailovým investorom. Suma, ktorá sa má vyplatiť retailovému investorovi, podlieha výkyvom v dôsledku expozície voči referenčným hodnotám či výkonom jedného alebo viacerých aktív, ktoré retailový investor priamo nekúpil.

Nejde teda o  priame investície, ktoré sa dosahujú priamym nákupom alebo držaním aktív, ale o finančné produkty, ktoré vstupujú medzi retailového investora a trhy prostredníctvom štruktúrovania alebo združovania aktív s cieľom vytvárať rôzne miery rizika, zaistiť rôzne funkcie produktu alebo dosiahnuť odlišnú štruktúru nákladov v porovnaní s priamym investovaním.

Nariadenie túto súhrnnú kategóriu ďalej rozlišuje na štruktúrované retailové investičné produkty a poistné produkty s investičnou zložkou. Za ne považuje poistné produkty ponúkajúce určitú hodnotu odkupného alebo hodnotu v čase splatnosti, ktorá je úplne alebo sčasti vystavená, priamo alebo nepriamo, trhovým výkyvom. Z výkladu tejto definície súčasne s predmetným odsekom preambuly nariadenia možno vyvodiť, že nimi môžu byť len tzv. rezervotvorné produkty životného poistenia, a to ako kapitálového, tak investičného životného poistenia.

Koniec I. časti

Mgr. Ondřej Karel
oddelenie legislatívy a práva
Česká asociácia poisťovní 

Plné znenie článku nájdete v najnovšom čísle časopisu Poistné rozhľady, ktorý si môžete objednať na www.slaspo.sk