Dlhodobo nízke úrokové sadzby vytvárajú riziká pre poistný sektor

„Na to, aby poisťovne splnili svoje záväzky vyplývajúce z týchto zmlúv, musia dosiahnuť zodpovedajúce zhodnotenie aktív kryjúcich technické rezervy. To je však pri aktuálnych trhových podmienkach čoraz zložitejšie,“ konštatuje sa v aktuálnom čísle odborného bankového časopisu Biatec, ktorý vydáva Národná banka Slovenska (NBS).

Výnosy z aktív kryjúcich technické rezervy v životnom poistení sa nepretržite znižujú už od roku 2010, pričom ku koncu minulého roka klesli už na úroveň priemerných garantovaných výnosov. Ako sa uvádza v Biatecu, tento trend sa bude ešte prehlbovať. Dôvodom je, že postupne bude dochádzať k splatnosti výnosnejších nástrojov nakúpených do portfólií poisťovní v minulosti a k ich nahrádzaniu aktívami s relatívne nižším výnosom.

Nízke úrokové sadzby však nie sú jediným rizikom pre poistný sektor na Slovensku. „Druhé riziko súvisí s konkurenciou v poistení motorových vozidiel, ktorá sa už nachádza na hranici únosnosti," píše sa v Biatecu. Poisťovne tak v snahe získať si alebo aspoň udržať trhový podiel v tomto segmente, dlhodobo znižujú ceny poistného. „To však vedie k nárastu kombinovaného ukazovateľa, ktorý vlani dosiahol úroveň až 99 %.“

Riziká možno pozorovať aj v druhom pilieri dôchodkového sporenia. „Za pozornosť stojí rastúci podiel akciovej zložky v štruktúre majetku niektorých dôchodkových fondov. V kombinácii so zvyšujúcou sa kolísavosťou na trhoch tak v sektore stúpa aj vystavenie voči akciovému riziku,“ konštatuje sa v Biatecu s tým, že tento trend možno pozorovať v dvoch smeroch.

Po prvé rastie podiel akciovej zložky v portfóliách individuálnych dôchodkových fondov. „Ku koncu roka 2014 sa tento podiel v akciových a zmiešaných dôchodkových fondoch v priemere zvýšil na 53 % hodnoty čistého majetku, respektíve 36 %..“

Zvýšil sa aj počet sporiteľov, ktorí sú vystavení akciovému riziku. Počas vlaňajška totiž rástol záujem ľudí o sporenie prostredníctvom akciových a indexových dôchodkových fondov. „V kontexte celkového počtu sporiteľov v systéme však nešlo o zásadnú zmenu, keď sa súhrnný podiel spomínaných dvoch typov fondov zvýšil zo 7,7 % na 9,4 %,“ píše sa v Biatecu.